罗斯福罹难的消息很快就被胡佛当选的消息对冲掉了，一个州候选人的声音毕竟太微弱了一点，只有罗斯福的妻子艾丽诺认为这件事没这么简单——她同样也坐在车子上，但侥幸从鬼门前逃过一劫，现在正在医院养伤，她认为事情没这么简单。特别听说肇事者是意大利司机后更引起强烈的危机感，但这话她说了没用，所以她打算在伤愈后再好好调查下。

这个信息在股市如虹的气势面前不值得一提，在胡佛担任总统的第一天，各地股市又出现暴涨行情，一些领涨股甚至攀升了5美元至15美元，当天成交量大约有500万股。

年初时股市预测家还认为日交易量500万股是不可能的天文数字，可现在日交易量500万股几乎成了家常便饭。到11月23日那天，因为联合集团支付2亿定金的消息释放完毕，股市更加沸腾，全天交易量竟然达到了700万股，到令人极端吃惊的地步。

对股市的高回报率美国民众都很有信心，他们大胆贷款，把贷来的钱都放入股市当中，虽然这种活期贷款利率高至8%到9%，可人们根本不在乎。这时候联合集团归还利息4.75%的贷款非但不会让银行生气，反而能让他们将更多资源投入疯狂的股市信贷中去，不过在这种浪潮中联合银行似乎有点奇怪，不但没去进行短期放贷，反而在信贷方面有所收紧，只认购了联合集团发行、以美元计价的长期建设债券，利率也不过5%，额度倒有6亿美元。

银行界对这个情况看不懂，但联合银行解释是在为联合集团后续那40多亿的合同在准备资金，对此众人也表示理解——一个集团下属的银行还能不为集团效力？洛克菲勒系、摩根系都是如此嘛，齐亚诺系自然也概莫能外……

在这波上涨大潮中，孔蒂尼自然继续加紧节奏指示抛售，这次抛掉的股票最多的就是美国无线电，这票已涨得超过300美元了，相对于孔蒂尼最初建仓成本价2-3美元而言，足足涨了100多倍！

11月第3、第4两个星期，孔蒂尼减持的股票超过了8亿美元，这些美元一部分变成现金流出了美国，一部分变成了联合银行的黄金储备——这也是最终要流出美国的。

当然，流出美国不是简单地进行资金汇兑，这么大规模的资金流动一定会引起美国人怀疑，这次用的是弗朗西斯科的办法：设立联合医药、联合航运、联合航空等多家美国分公司，然后通过向意大利国内订购的方式进行转移——从这个渠道走掉了2亿美元，然后又把S2摩托的订货款也转移了出去……通过一系列包装成贸易的手法，8亿美元走掉了4亿，2亿变成了黄金，还有另外1亿直接汇兑，最后1亿则归还了大通曼哈顿的借款。

进入12月，狂涨不休的股市开始中邪，股价开始连续下跌，很多股票下跌幅度比6月份还要大，这时候联合集团再次发表声明，宣布对股市继续看好，然后联合银行用真金白银从股市购买了价值1.5亿的股票，连同上次孔蒂尼公开操作的股票，整体持股市值将近2.3亿美元，并重申在道琼斯突破350点以前，新追加的股票不会减持。

这个表态迅速提振了市场信心，下跌的股票立即开始报复性反弹，到12月17日，所有股票都已收复失地，个别股票又创出新高，股指距离 350点触手可及。孔蒂尼等人在罗马为此庆幸不已，这购买的1.5亿股票，其实很多就来自于前段时间刚刚抛掉的部分股票，这个波段操作让联合集团账面上额外又多了近1亿美元。

但美联储官员越来越坐立不安。他们意识到，膨胀的投机活动使得越来越多的国家剩余资金流向股市，同时信用膨胀也到了岌岌可危的地步。在22日，美联储再次提高贴现率。但这种做法并未让投资热降温，贴现率达5%以上，投资热不退反升，让美联储陷入两难境地，因为继续上调贴现率，股市可能受到巨大冲击，而这一措施虽然能够打击投机活动，但同时也拖累那些正常经营的企业，甚至导致整个国家经济停滞。

此外，政府也得通过贷款来募集资金，如果贴现率不断上升，将使得政府要为此支付更高的利率。在美联储眼里，此时股市狂热也许只有美国遭遇一场巨大灾难时才能降温。这个动作让胡佛不高兴了，他还没有就任，没有开始履行“再繁荣4年”的承诺，美联储就在瞎折腾，所以他明里暗里给联储喊话，让他们控制节奏，不要乱来。

利用股市回升的机会，孔蒂尼在新年后继续下令股票减持，到1月18日，他通过股票减持获得的资金累计已超过17亿美元，但账面上还有将近18亿美元（含联合银行新购入部分），因为这段时间反复动用高抛低吸的手法收割韭菜，收益在疯狂上升，基本上都是孔蒂尼的账户抛出1亿美元左右，然后联合银行公开认购2000万予以对冲并提振信心，这样边打边撤退的方式在没有让指数大起大落的情况下实现了资金的大量外溢。